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利率债市场:资产荒源自理财扩张 资金面紧张仍需警惕

2019-04-26 04:41 来源:寻医问药

  利率债市场:资产荒源自理财扩张 资金面紧张仍需警惕

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  高晓兵就民政部门的相关工作提出相关意见。要不断健全经费保障体系,制定基层党建工作经费使用管理办法,加强对各类基层党建经费的日常监督、检查和审计,提高资金使用效益。

  考虑到“四风”问题的顽固性、反复性,纠正“四风”不可能一蹴而就、一劳永逸,要聚焦落实反“四风”工作的老问题和新动向,找准群众反映最强烈的问题,抓早抓小、动辄则咎,探索新问题形成的规律,对症下药,靶向发力,部署专项治理,在节点中串点成线,在坚持深化中连线成面,一年一年接着干,持续保持正风肃纪的高压态势。为深入贯彻落实习近平总书记关于推进“两学一做”学习教育常态化制度化重要指示精神和中央推进“两学一做”学习教育常态化制度化工作座谈会精神,研究部署推进中央国家机关“两学一做”学习教育常态化制度化,推动中央国家机关全面从严治党向纵深发展,4月17日至21日,中央组织部与中央国家机关工委在中国浦东干部学院联合举办中央国家机关部门机关党委书记“推进‘两学一做’学习教育常态化制度化”专题研讨班。

    李和风对贯彻落实全国统战部长会议精神,做好各民主党派、侨联和留学人员联谊会工作提出三点建议。三是提高了善于担当的能力。

  旗袍已经成为一种象征,它沟通过去,连接未来,承载着文明,显露着修养,体现着美德,连接起生活与艺术。

    营幼峰作会议总结,强调全社各级党组织和全体党员要以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导,深入学习贯彻党的十九大精神,不忘初心,牢记使命,凝心聚力,扎实工作,以永远在路上的执着把全社全面从严治党引向深入,为开创水利出版事业蓬勃发展新局面,实现全社干部职工对美好生活的向往而努力奋斗。

  统筹推动新兴社会领域党建,坚持条块结合、区域兜底,着力抓好商务楼宇、各类园区、商圈、互联网企业等领域党建工作,实现党的组织和党的工作全覆盖。部门主要负责人要按照党风廉政建设承诺书、责任书的要求,恪守承诺,按照公司党组的部署抓好党风廉政建设的各项工作,加强业务范围内的廉政风险防控。

  (马姝岑)

  他指出,黔江地处边远山区,是国家级扶贫开发重点区,脱贫工作任务艰巨。这种情况给那些官场“大忽悠”创造了制度的空间,使他们在存有制度漏洞(尤其是对官场“忽悠”行为的惩处没有明确的规定)、规则模糊虚化、标准难以把握和执行的地带,可以上下其手、浑水摸鱼、弄虚作假、敷衍塞责,甚至在全面从严治党、纠正“四风”的形势下仍然顽固地存在着。

    《条例》着眼落实“两个责任”、层层传导压力、形成监督合力,对有关副战区级单位党委和军级单位党委建立巡察制度、加强巡察力量、开展巡察工作作出规定,对反馈巡视情况、移交问题和线索、巡视整改落实等巡视成果运用工作进行规范,对派出巡视组的党组织、被巡视单位以及有关机关部门和相关单位在巡视工作中的责任予以明确,对巡视工作人员严格依规依纪履行职责提出要求,对违反巡视工作纪律行为的责任追究作出规定。

  百度成绩取得来之不易,这是全局广大干部职工兢兢业业、甘于奉献、真抓实干、砥砺奋斗的结果。

  会议传达了全国统战部长会议和全国农业工作会议主要精神,通报了农业部2018年统一战线重点工作。应对两种特殊情况采取针对性的措施:一是官场中存在的“忽悠”成本低的情况。

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  利率债市场:资产荒源自理财扩张 资金面紧张仍需警惕

 
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利率债市场:资产荒源自理财扩张 资金面紧张仍需警惕

2019-04-26 09:44 来源: 21世纪经济报道
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百度     报告会现场    5位报告团成员作报告

 

  本报记者 安丽芬 广州报道

  透视房企丰年图景·2016

  2016年房地产市场的火热,成就了不少房企的靓丽业绩,但在“高分成绩单”背后房企分化正在加剧。以下专题从净利,存货和现金流等多项关键数据来解构目前房地产业格局,以及未来行业“转型”的可能方式。

  134家上市房企中营业收入、净利润同比增长超50%就有50家和38家,其中这两项指标超过100%的有25家、19家。

  暴涨、分化、调控,2016年房地产市场热点不停切换,上市房企的业绩表现也在不断刷新行业高度。

  Wind数据显示,按照申银万国分类,目前共计134家主营为房地产开发(不包括园区开发房企)的上市房企披露了2016年年报,合计实现营业收入1.6万亿元,同比增长31%;合计实现净利润1324亿元,同比增长41.6%。

  不过,在这个地产丰收年中,仍有不少上市房企业绩出现下滑甚至亏损。这一年,多家大型房企也在年报中聚焦“分化、集中、转型”。

  业绩丰收年

  在去库存政策的刺激下,2016年全国商品房销售面积和金额均实现大幅增长,双双创下历史新高。在此背景下,多家上市房企业绩也创下“历史最好水平”。

  “2016年是房企的丰收之年,不仅体现在结算收入和利润上,还体现在行业的量价齐升。”5月4日,华南某公募地产分析师表示。

  21世纪经济报道记者通过Wind数据简单排序发现,2016年,134家上市房企中营业收入、净利润同比增长超50%就有50家和38家,其中这两项指标超过100%的有25家、19家。

  比如华联控股(000036.SZ)2016年实现净利润13.5亿元,同比增长高达1846%,创下了历史最好水平;渝开发(000514.SZ)实现净利润1.2亿元,同比增长高达1564%;另外新湖中宝(600208.SH)、粤泰股份(600393.SH)等17家上市房企净利润同比增幅超100%。

  “去年有一个项目销售,刚好也碰上行情不错。我们跟别的大型房企不一样,他们一直有建有销,而我们的项目是间断性的,做好一个销售一个,所以有销售收入时业绩会有大幅增加。”5月4日,华联控股证券证代沈华表示。

  从营收同比增长情况看,2016年,共计50家上市房企营收同比增长超50%,其中中茵股份(600745.SH)、绿景控股(000502.SZ)等25家上市房企同比增长超过100%。

  值得注意的是,表现突出的中茵股份和绿景控股均属转型房企,正在逐步地“去房地产化”。

  5月4日,中茵股份证券办人士对21世纪经济报道记者表示,“我们本来是房地产企业,但去年增长迅速的却是通讯板块,目前业绩占比超过90%以上,房地产板块占比已非常小。我们去年房地产板块是亏损的,对业绩还造成了一定的拖累。”

  值得关注的是,从营收规模来看,2016年房地产企业集中度正在进一步提升。

  134家上市房企中,有三家营业收入突破1500亿元,分别是绿地控股(600606.SH)、万科A(000002.SZ)、保利地产(600048.SH),全年营业收入分别为2471.6亿元、2404.77亿元和1547.5亿元。

  占据第二梯队的则是招商蛇口(001979.SZ)、金地集团(600383.SZ)、华夏幸福(600340.SH),其营业收入均超过500亿元,较2015年有大幅增长。

  而营业收入处于100亿-500亿的上市房企仅有23家,营业收入处于50亿-100亿元的有24家,剩余80家上市房企的营业收入均在50亿元以下,还有些不足千万元。

  分化与集中

  尽管2016年是房地产丰收年,但分化却在加剧。

  “房地产市场的分化在2016年呈加速态势,主要原因一是由于区域的分化,导致布局不同的房企销售表现明显不同; 二是高企的土地价格形成了竞争壁垒,导致规模不足的房企逐渐退出土地市场;三是房地产市场告别了暴利时代,这意味着房企需要在成本上多下功夫。而龙头企业的融资环境更为优越,融资成本明显低于规模小的竞争对手,进一步导致小房企难以形成竞争力。”上述房地产分析师指出。

  可以作为以上论点注脚的是,2016年,部分上市房企利润下滑甚至亏损。

  其中,天房发展(600322.SH)、阳光股份(000608.SZ)、海航创新(600555.SH)等50家上市房企净利出现下滑;阳光股份、*ST匹凸(600696.SZ)、*ST松江(600225.SZ)、海航投资(000616.SZ)等15家上市房企出现亏损。

  “亏损跟结算有关系,结算和销售时间上有一定的差距。公司2016年结算的项目主要是天津市外环线以外的项目,所处区域及周边整体房地产供应较多,销售价格提升幅度有限;另外公司近年来融资力度较大,利息支出增加比较多。”5月4日,天房发展证券办人士表示。

  阳光股份则在年报中解释称,“公司利润亏损较上年同期变化较大的原因,主要为开发产品销售结转成本增加、上海淮海路项目推出以及较上年同期无重大资产处置收益”;海航投资则称,“净利润下降主要系公司报告期内房产销售收入大幅减少、财务费用支出大幅增加、资产减值损失大幅增加所致。”

  除了利润分化之外,存货指标也显示地产企业的分化及集中。WIND数据显示,2015年、2016年和2017年一季度,134家上市房企的存货分别合计为3.1万亿元、3.6万亿元和3.76亿元,同比增幅分别为34.8%、16%和14%。值得注意的是,2016年,前20家上市房企合计存货约为2.6万亿元,占比72%,而在2015年这一占比为69%。

  2016年,存货规模最大的绿地控股达到4845亿元,万科A紧随其后为4673.6亿元,其次保利地产、华夏幸福、首开股份、招商蛇口等4家上市房企的存货也过千亿元;而存货低于百亿的上市房企多达81家,其中有些小型房企的存货不足百万元。

  对此,方正证券房地产行业首席分析师夏磊5月4日指出,“房地产企业分化正在加剧,大房企通过并购获取资源,形成多元化布局,中小房企则在加速转型。房企发展主要受销售的影响,住房品质有严格保障、在消费者中有良好口碑的公司销售业绩也更好,回款速度及数量也会有优势;从企业集中度来看,中小房企受定增及发债受阻影响较大,资金不充裕,发展受限,存在被大型房企收购的可能性;从盈利能力来看,资金雄厚的公司有能力在核心城市及周边集中布局,享受稀缺资源带来的高回报。”

  在行业分化和集中的大势下,很多房企都在谈转型,但规模不同的房企,转型的思路天壤之别。

  上述房地产行业分析师指出,大中型房企在考虑往多元化方向发展,比如以前纯粹做住宅开发的,逐渐涉及商业地产的开发和运营、物流地产、养老地产、长租公寓等,也有通过参股一些牌照型的金融企业向金融领域发力,还有一个方向就是房地产投资信托——REITs;小型房企更多是以逐渐退出房地产市场为主,转型方向主要有医疗、环保、传媒、教育、互联网等,有的是自谋变,有的是直接将企业或者项目卖掉。 (编辑:巫燕玲)

责编:刘思

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